La advertencia del FMI y el desafío estructural de América Latina 4r5m4b

El Fondo Monetario Internacional (FMI) lanzó una advertencia que no puede pasar inadvertida: la deuda mundial alcanzó el 93% del PBI global en 2023, revirtiendo parcialmente la baja pos pandemia. 

En América Latina y el Caribe, el promedio de deuda pública supera el 70% del PBI, y sigue creciendo. En este contexto, la región enfrenta un escenario preocupante: financiamiento más caro, crecimiento débil y un reverdecer inflacionario impulsado por mayores aranceles y tensiones geopolíticas. ¿Qué margen queda para evitar una nueva crisis de deuda en la región? 325p6j

El incremento del endeudamiento no es ajeno a los desafíos estructurales de la América Latina, la baja productividad, informalidad laboral, evasión fiscal, y una matriz exportadora poco diversificada. Según la CEPAL, el espacio fiscal de los países latinoamericanos es limitado y el aumento de la deuda durante la pandemia no fue acompañado por reformas que apunten a la sostenibilidad macroeconómica. En este marco, el FMI plantea un dilema clásico, consolidación fiscal sin frenar el crecimiento.

Argentina como caso testigo. 624w6b

Argentina, con una deuda pública bruta superior al 80% del PBI (según datos del Ministerio de Economía al primer trimestre de 2024), y una alta proporción en moneda extranjera, se encuentra en una situación delicada. A esto se suma la todavía incertidumbre política y una inflación aún elevada, lo que complica el al crédito externo. El riesgo país sigue en niveles que hacen inviable el financiamiento voluntario, y la estrategia oficial ha sido una fuerte reducción del gasto primario. Pero el recorte sin reformas estructurales ni crecimiento sostenido puede generar procesos la recesivos y efectos regresivos.

Foco en ingresos y eficiencia 2v95a

Reducir el endeudamiento sin destruir el tejido social y económico exige más que ajuste fiscal. América Latina necesita avanzar en una reforma tributaria progresiva, como plantean organismos como la OCDE y el Banco Mundial, que amplíe la base imponible, reduzca la evasión y grave más a los sectores de mayores ingresos. La presión tributaria en la región es baja en comparación con la Argentina y con la media de los países desarrollados, pero altamente regresiva.

A la vez, se requiere mejorar la calidad del gasto, lo que implica eliminar subsidios ineficientes, digitalizar el Estado, y priorizar inversión en infraestructura y educación. Países como Chile y Uruguay han mostrado que es posible sostener reglas fiscales con credibilidad y políticas contra cíclicas, apoyados en una institucionalidad sólida. 581j6j

El nuevo proteccionismo 5dc5s

El aumento de aranceles por parte de grandes potencias como Estados Unidos, en el marco de la "nueva guerra comercial" y del giro hacia políticas industriales nacionales (como el Bidenomics o el Made in China 2025), impactará negativamente en las exportaciones latinoamericanas. La Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD) advirtió que el comercio global está fragmentándose, y eso afecta especialmente a economías dependientes de materias primas, como las de la región.