En el último año, el mercado de fusiones y adquisiciones argentino creció en cantidad de transacciones y en el monto operado. Con la normalización de la macroeconomía, la caída de la inflación, la calma en el mercado cambiario, la actividad en el segmento de compra y venta de compañías llegó a niveles que no se veían desde 2019, y todo parece indicar que 2025 seguirá por ese sendero. De hecho, un informe realizado por la consultora TTR Data señala que en el primer trimestre, en la Argentina hubo 61 transacciones (un 27% más que un año atrás), por un total de u$s 1750 millones, lo que marcó un incremento del 125% en comparación el mismo período de 2024.

"Vimos que muchas compañías que ya tenían decidido salir del país y que tenían su negocio local en venta desde hacía un tiempo concretaron la operación. Y en muchos casos, el comprador fue una empresa de capitales argentinos, que se siente más cómoda con el riesgo percibido que una de origen extranjero", explica Juan Procaccini, lead partner Strategy& de PwC Argentina.Casos como el ingreso de Newsan en el segmento de consumo masivo tras la adquisición de la operación local de P&G, el año pasado, o más recientemente, la venta de Telefónica a Telecom o de los activos argentinos de Mercedes-Benz a un grupo de inversores encabezados por del dueño de Grupo ST, Pablo Peralta, son solo algunos ejemplos de cómo se comportó el mercado en el último tiempo.

Patricio Rotman, socio de F&G Finanzas & Gestión, vaticina que las salidas de grupos extranjeros van a ir decreciendo durante el 2025: "Ya quedan pocos casos en proceso, como el de Loma Negra".

Candidatas naturales 5s4z2x

En su opinión, las medianas y grandes empresas locales son las candidatas "naturales" para adquirir las filiales de empresas internacionales que salen. "Conocen el mercado, ya tienen incorporado el 'riesgo argentino' y tienen buenas sinergias para hacer rentables los negocios que no lo eran en manos de multinacionales", agrega.

Hoy la Argentina está en el radar de aquellos inversores que buscan la oportunidad de entrar barato y salir caro. Y quienes apuestan a que el país termine pareciéndose más a otras economías de la región, este es un buen momento para comprar.

Sin embargo, con la guerra comercial iniciada por el presidente de los Estados Unidos Donald Trump, es posible se demore aún más la llegada de inversores estratégicos. Hoy las compañías están abocadas a resolver problemas que hasta hace unas semanas no tenían y la decisión de desembarcar en nuevos mercados quedó relegada a un segundo plano.

En ese sentido, Miguel Arrigoni, CEO & Chairman de First Capital Group, señala que todavía resta ver si los aranceles de Trump son una forma de negociar, si de verdad se trata de una manera de atacar el déficit comercial o si es una estrategia de fortalecer el empleo frente a una recesión.

"De todos modos, la Argentina está muy lejos de todo. De la ola solo recibimos la punta de la espuma", grafica.

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A pesar de la turbulencia global, Arrigoni prevé que el mercado va a seguir activo en los próximos meses. Los empresarios ven que con los niveles actuales de tipo de cambio pueden obtener un mejor precio en dólares por sus activos. Y del otro lado, hay jugadores que están buscando ampliar sus horizontes y entrar en nuevos segmentos de la economía.

"Los vendedores pueden ser multinacionales que quieren salir del país, pero también hay argentinas. Durante la convertibilidad se vendieron muchas compañías porque el precio en dólares era significativo y me parece que ahora se puede repetir el fenómeno. Nosotros tenemos varios mandatos en ese sentido", agrega.

Respecto de los jugadores internacionales, Arrigoni prevé la llegada de algunas cadenas de retail, que ven la oportunidad de entrar o volver a un mercado importante dentro de la región. Sin embargo, cree que, a excepción de los que ingresen por intermedio del Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI), no habrá desembarcos de capitales productivos. No al menos mientras se mantenga el cepo.

"El costo laboral argentino está un 130% arriba del de Brasil. Los empresarios están pagando salarios altos en dólares, pero bajos en términos de poder adquisitivo. En este contexto la Argentina no es competitiva", cierra